مع استمرار انخفاض معدل البطالة واستمرار ارتفاع التضخم ، من المرجح أن يشير الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إلى أنه ، إذا لزم الأمر ، سيرفع أسعار الفائدة في المستقبل من أجل تهدئة الاقتصاد.
لكن ، على الأقل لهذا الشهر ، يعتقد الخبراء أن البنك المركزي من المرجح أن يقول إنه سيتخذ نهج الانتظار والترقب لتقييم تأثير برنامجه القوي لرفع أسعار الفائدة.
هذا يعني أن وقفة قد تكون في الأفق.
منذ مارس من العام الماضي وحتى مايو من هذا العام ، رفعت لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 10 مرات متتالية. اعتبارًا من يوم الثلاثاء ، بلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الرئيسية للبنك المركزي حوالي 5 ٪.
مع ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، ارتفعت أيضًا معدلات الإقراض الأخرى في جميع أنحاء الاقتصاد ، من بطاقات الائتمان إلى إقراض الشركات ، والتي لامست أعلى مستوياتها منذ عقود.
من خلال جعل الاقتراض والاستثمار أكثر تكلفة ، يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبطاء الطلب الكلي في الاقتصاد وبالتالي تقليل ضغط السعر التصاعدي.
ينخفض التضخم بالفعل – من ذروة المعدل السنوي لأكثر من 9٪ في يونيو الماضي إلى 4٪ في مايو.
لكن هذا لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
لذا ، حتى في الوقت الذي يتطلع فيه البنك المركزي إلى أخذ قسط من الراحة من رفع أسعار الفائدة ، فإنه يخطط لإخبار الشركات والمستهلكين بأن هناك المزيد من الزيادات القادمة.
لماذا أسعار الفائدة قد تبقى مرتفعة في الوقت الحالي
كتب نيل دوتا ، رئيس الأبحاث الاقتصادية في مجموعة البيانات والاستشارات الاقتصادية في رينيسانس ، في مذكرة للعملاء يوم الإثنين: “لا تزال قضية الاستمرار في التنزه قوية”.
أشار دوتا إلى أن معدل البطالة ، عند 3.7٪ ، لا يزال أقل بكثير مما توقعه الاحتياطي الفيدرالي. في غضون ذلك ، قال دوتا إن النمو الاقتصادي يبدو أنه يتحسن بالفعل ، مستشهداً بتوقعات حديثة من صندوق النقد الدولي.
علاوة على ذلك ، بدأ الإقراض المصرفي وأسعار المنازل وأسعار الأسهم في الارتفاع مرة أخرى ، على حد قوله.
يوافق مسؤول واحد على الأقل من الاحتياطي الفيدرالي على أنه ليست هناك حاجة لوقف ارتفاع أسعار الفائدة الآن.
قالت لوريتا ميستر ، رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، الشهر الماضي في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز: “لا أرى حقًا سببًا مقنعًا للتوقف مؤقتًا – بمعنى الانتظار حتى تحصل على مزيد من الأدلة لتقرر ما يجب فعله”. “أرى حالة أكثر إقناعًا لرفع (الأسعار).”
جعل القضية للتوقف
يختلف آخرون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى البقاء على وتيرته الحالية في الارتفاع ، مستشهدين بحقيقة أنه غالبًا ما يستغرق الأمر وقتًا حتى تصبح السياسة النقدية الأكثر تشددًا نافذة المفعول في الاقتصاد.
قال أنجيلو كوركافاس: “لقد رأينا التضخم يواصل التحسن – الاتجاه أقل”. استراتيجي الاستثمار في إدوارد جونز ، في مقابلة عبر الهاتف.
وقال كوركفاس إنه بالإضافة إلى التباطؤ الواضح في ارتفاع الأسعار ، فإن سوق العمل يظهر أيضًا علامات ضعف ، مشيرًا إلى ارتفاع مطالبات البطالة ، وانخفاض ساعات العمل ، وانخفاض الطلب على الرواتب المؤقتة.
يقف مسؤول آخر في الاحتياطي الفيدرالي بصراحة في زاوية الانتظار والترقب.
قال أوستن جولسبي ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ، الشهر الماضي: “ربما لم تأتِ غالبية التأثيرات المشددة لما فعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل”.
وقال جولزبي “ومن ثم تضيف ضغوط البنك فوقه” ، في إشارة إلى فشل بنك وادي السيليكون وفيرست ريبابليك بنك في مارس ومايو على التوالي.
وأضاف “علينا أن نأخذ ذلك في الحسبان”.
علاوة على ذلك ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي دائمًا تشديد السياسة النقدية في وقت لاحق ، على حد قول كوركافاس. لكنها قد لا تحتاج إلى.
وقال كوركافاس “هناك شيء يجب أن يعطيه والنمو سيعطي لاحقا”.
وقال إنه في حين أن هناك بالفعل “أساس” لسوق صاعدة ناشئة ، فمن السابق لأوانه القول إننا في بداية دورة اقتصادية جديدة.
وقال كوركافاس “أعتقد أنه سيكون هناك بعض التكلفة للتضييق على شكل نمو أبطأ في المستقبل”.
“لن يكون تراجعا عميقا أو طويلا ، ولكن في الوقت نفسه ، مع تلاشي آثار الوباء ، مثل المدخرات التراكمية والطلب المكبوت ، فإنه يشير إلى إنفاق أقل للعملاء ، ونمو اقتصادي أبطأ.”
اكتشاف المزيد من ينبوع المعرفة
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.