يبدو أن “عابرة السفينة الجيدة” ، على الرغم من السجل المشؤوم ، جاهزة للإبحار مرة أخرى للاحتياطي الفيدرالي.
الإسقاطات الاقتصادية التي صدرها البنك المركزي يوم الأربعاء تشير إلى أنه بينما يرى المسؤولون أن التضخم يتراجع هذا العام بشكل أسرع مما كان متوقعًا سابقًا ، فإنهم يتوقعون أيضًا أن يكون الاتجاه قصير الأجل. حفزت التوقعات الحديث مرة أخرى حول التضخم “العابر” الذي تسبب في صداع سياسي كبير للاحتياطي الفيدرالي.
في مؤتمره الإخباري بعد الاستعداد ، قال الرئيس جيروم باول إن التوقعات الحالية هي أن أي سعر يقفز من التعريفات على الأرجح سيكون قصير الأجل.
وردا على سؤال حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي “عادوا إلى المؤسسة مرة أخرى” ، أجاب زعيم البنك المركزي ، “لذلك أعتقد أن هذا هو نوع من القضية الأساسية. لكن كما قلت ، لا يمكننا أن نعرف ذلك حقًا. سيتعين علينا أن نرى كيف تنجح الأمور بالفعل.”
ومع ذلك ، فإن توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ، مع بلوغ التضخم بنسبة 2.8 ٪ في عام 2025 ، ولكن بسرعة تراجع إلى 2.2 ٪ ثم 2 ٪ في السنوات التالية ، تشير إلى أن المسؤولين لا يتوقعون عبء دائم من التعريفات.
وقال باول: “قد يكون الأمر مناسبًا في بعض الأحيان أن ننظر من خلال التضخم ، إذا كان سيختفي بسرعة ، دون إجراء من جانبنا ، إذا كان مؤقتًا”. “قد يكون هذا هو الحال في حالة تضخم التعريفة الجمركية. أعتقد أن هذا سيعتمد على تضخم التعريفة التي تتحرك بسرعة إلى حد ما ، وكذلك ، وكذلك على توقعات التضخم بشكل جيد.”
وأضاف باول أنه على الرغم من أن استطلاعات المشاعر تُظهر أن بعض مؤشرات التضخم قصيرة الأجل قد ارتفعت ، فإن تدابير السوق للتوقعات ذات المدى الطويل تكون جيدة.
المخاوف من التعريفات
هذا الموقف مهم مع الأسواق المعنية بأن تعريفة الرئيس دونالد ترامب يمكن أن تثير حربًا تجارية عالمية أوسع من شأنها أن تجعل التضخم مشكلة بالنسبة للاقتصاد الأمريكي. يبدو أن التضخم كان يتجه إلى هذا العام ، لكن النظرة أقل مؤكدة الآن.
مرة أخرى في عام 2021 ، عندما ارتفع التضخم لأول مرة إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، قال باول وزملاؤه مرارًا وتكرارًا إنهم يتوقعون أن تكون هذه الخطوة مؤقتة ، والتي تسببت في عوامل خاصة بـ Covid التي تؤثر على العرض والطلب الذي يتلاشى في النهاية. ومع ذلك ، استمر التضخم في الارتفاع ، حيث وصل في نهاية المطاف إلى 9 ٪ كما تم قياسه بواسطة مؤشر أسعار المستهلك ، واضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي للرد على سلسلة من ارتفاع أسعار الفائدة العدوانية التي لم يتم رؤيتها منذ أوائل الثمانينيات.
في خطاب في أغسطس الماضي في قمة جاكسون هول السنوية في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، قال باول مازحا أن “The Good Ship Transitory كان مزدحمًا” ، وأخبر الحاضرين أنه “أعتقد أنني أرى بعض زملائه السابقين هناك اليوم”.
ضحكت الغرفة في تصريحات باول ، ولا يبدو أن السوق يوم الأربعاء يمانعون في الحديث المؤقت. قفزت الأسهم كما تحدث باول ، و متوسط داو جونز الصناعي أغلقت 383 نقطة إلى 41،964 ، وهو انعكاس للثروة للسوق في انخفاض في الآونة الأخيرة.
وقالت إليس أوسينبو ، رئيسة استراتيجية الاستثمار في JP Morgan Wealth Management: “عاد” العابر “، أو على الأقل كان هذا هو التلميح”. “رد فعل السوق ، بالنسبة لي ، يقول إن المستثمرين على استعداد للاعتقاد بأن التعريفة الجمركية والسياسات الأخرى لن تخلق ضغوطًا مبتكرة دائمة وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يظل في السيطرة”.
صوت بنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سعر الفائدة القياسي في الانتظار لأنه يزن تأثير التعريفات والسياسة المالية من ترامب. بالإضافة إلى ذلك ، أشار مسؤولو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى أن تخفيضات نسبة نقطة مئوية أخرى يمكن أن تكون في الطريق هذا العام ، على الرغم من أن باول حذر مرة أخرى من أن السياسة ليست مغلقة ، ولا يتم عرض التضخم المؤقت على التعريفة الجمركية.
وقال “سنراقب كل ذلك بعناية شديدة. لا نأخذ أي شيء أمرا مفروغا منه”.
اكتشاف المزيد من ينبوع المعرفة
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
