انخفض التضخم في أغسطس إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، وفقًا لتقرير وزارة العمل يوم الأربعاء والذي أظهر أيضًا مقياسًا رئيسيًا أعلى من المتوقع، مما يمهد الطريق لخفض متوقع لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من الاحتياطي الفيدرالي.
أفاد مكتب إحصاءات العمل أن مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس واسع لتكاليف السلع والخدمات في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي، ارتفع بنسبة 0.2٪ خلال الشهر، وذلك تمشيا مع إجماع مؤشر داو جونز.
وبذلك يصل معدل التضخم لمدة 12 شهرًا إلى 2.5%، بانخفاض 0.4 نقطة مئوية عن مستوى يوليو، وأقل قليلاً من التقدير البالغ 2.6% وعند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف.
ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3٪ خلال الشهر، وهو أعلى قليلاً من التقديرات البالغة 0.2٪. وحافظ معدل التضخم الأساسي لمدة 12 شهرًا على 3.2%، وذلك تماشيًا مع التوقعات.
إن الارتفاع الطفيف في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف دفاعي ضد التضخم، مما ينفي على الأرجح احتمالية سعر فائدة أكثر قوة عندما يجتمع صناع السياسة يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين.
وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة برينسيبال أسيت مانجمنت: “هذا ليس تقرير مؤشر أسعار المستهلك الذي أراد السوق رؤيته. مع وصول التضخم الأساسي إلى مستوى أعلى من المتوقع، أصبح طريق بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس أكثر تعقيدًا”.
وانخفضت الأسهم بعد التقرير، في حين كانت عوائد سندات الخزانة متباينة. ومع ذلك، انتعش السوق في وقت لاحق من اليوم، مستردًا خسائره حيث أصبحت جميع المتوسطات الرئيسية إيجابية.
في سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية، يتوقع المتداولون فرصة بنسبة 85٪ أن توافق لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على تخفيض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، أو 25 نقطة أساس، عندما يختتم اجتماعها في 18 سبتمبر، وفقًا لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME. . وقبل شهر، كانت الأسواق تميل نحو خفض بمقدار 50 نقطة أساس.
“من المؤكد أن هذا الرقم لا يشكل عائقًا أمام اتخاذ إجراءات سياسية الأسبوع المقبل، ولكن من المرجح أن يستغل الصقور في اللجنة تقرير مؤشر أسعار المستهلك اليوم كدليل على أن الميل الأخير من التضخم يحتاج إلى التعامل معه بحذر وحذر – وهو سبب هائل لذلك. وأضاف شاه: “التخلف عن السداد بمقدار 25 نقطة أساس”.
وفي حين أظهرت الأرقام أن التضخم استمر ببطء في الاعتدال، إلا أن التكاليف المرتبطة بالإسكان لا تزال تمثل مشكلة. وارتفع مكون المأوى في مؤشر أسعار المستهلك، والذي له حوالي ثلث وزن المؤشر، بنسبة 0.5٪، وهو ما يمثل حوالي 70٪ من الزيادة الأساسية. وارتفع مؤشر المأوى بنسبة 5.2٪ على أساس سنوي.
وارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.1% فقط، في حين انخفضت تكاليف الطاقة بنسبة 0.8%.
وفي مكان آخر من التقرير، انخفضت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 1%، وانخفضت خدمات الرعاية الطبية بنسبة 0.1%، وارتفعت أسعار الملابس بنسبة 0.3%. وارتفعت أسعار البيض بنسبة 4.8%.
كما ارتفعت الأرباح الحقيقية لهذا الشهر، حيث تجاوز متوسط الأجر في الساعة الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2٪، حسبما ذكر مكتب إحصاءات العمل في بيان منفصل. وعلى أساس 12 شهرًا، ارتفع متوسط الأجر في الساعة المعدل حسب التضخم بنسبة 1.3%.
ومع ذلك، تحول اهتمام بنك الاحتياطي الفيدرالي في الآونة الأخيرة نحو تباطؤ سوق العمل. تباطأ خلق الوظائف منذ أبريل إلى ما يقرب من نصف ما كان عليه في الأشهر الخمسة السابقة. ويقول محافظو البنوك المركزية إن منع تباطؤ أوسع نطاقا أصبح الآن لا يقل أهمية عن مكافحة التضخم، الذي وصل في صيف عام 2022 إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عاما.
وبغض النظر عما سيقرره بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما يختتم اجتماعه يوم الأربعاء المقبل، فإن الأسواق تضع بالفعل أسعار فائدة أقل. وصلت عوائد سندات الخزانة، خاصة لمدة عامين وعشرة أعوام، إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عام. لقد انعكس مؤشر الركود المعروف باسم منحنى العائد المقلوب مؤخرًا، وهي خطوة تنذر غالبًا بتخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى تباطؤ الاقتصاد.
عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
وقدم تقرير الأربعاء المزيد من الأدلة على أن التضخم آخذ في التراجع، على الرغم من أنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. هناك جيوب حيث ظلت الأسعار مرتفعة أو ارتفعت.
وقالت ليزا ستورتيفانت، كبيرة الاقتصاديين في برايت إم إل إس: “على الرغم من تراجع التضخم، فإن هذا لا يعني أن أسعار الأشياء التي يشتريها الناس قد انخفضت بالفعل”. “هذا يعني فقط أن الأسعار لا ترتفع بالسرعة نفسها. في الواقع، يدفع المستهلكون الأمريكيون الآن أكثر من 20% مقابل السلع والخدمات عما كانوا عليه قبل الوباء”.
على سبيل المثال، ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 3.9% في أغسطس بعد انخفاضها في الأشهر الخمسة السابقة. كما واصل التأمين على السيارات ارتفاعه أيضًا، حيث ارتفع بنسبة 0.6% ليصل ارتفاعه على مدى 12 شهرًا إلى 16.5%. وقفزت تكاليف المستشفيات والخدمات ذات الصلة بنسبة 0.4% وبنسبة 5.8% عن العام الماضي.
وفي الوقت نفسه، ساعد التراجع في تكاليف الطاقة على خفض أرقام التضخم. انخفض البنزين بنسبة 0.6٪ في أغسطس وانخفض بنسبة 10.3٪ عن العام الماضي، وهو جزء من انخفاض بنسبة 4٪ في مؤشر الطاقة الذي شمل انخفاضًا بنسبة 12.1٪ في أسعار زيت الوقود.
اكتشاف المزيد من ينبوع المعرفة
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
